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            全球貨幣戰爭愈演愈烈 分析稱中國降準影響有限

            来源:     添加时间:2020-06-21

            邁入新年僅兩月有餘,全球多傢央行相繼加入貨幣寬松大潮,瑞士、新加坡、俄羅斯、中國等10多個央行實施降息和其他寬松政策,歐洲央行更是啟動瞭全面量化寬松。分析稱,在當前全球經濟復蘇前景不明、各國通縮風險日益升溫之際,未來將有更多央行加入寬松陣營,全球貨幣大戰將愈演愈烈。

            歐版QE姍姍來遲

            在雷曼兄弟投資銀行崩盤宣告次貸金融危機誕生的3個月後,美聯儲首次實施瞭第一輪QE。而6年之後,歐洲版QE的靴子終於落地。今年1月22日,備受通縮風險困擾的歐洲央行意料之中地宣佈超過1健康萬億歐元的量化寬松政策:從3月起每個月購買600億歐元,持續到2016年9月,若歐元區通脹回升接近2%則會停止購債。如果持續到明年9月的話,總規模接近1.2萬億歐元。

            歐版QE的出臺也標志著歐元區正式加入瞭寬松潮流。對此,德意志銀行表示,歐央行將購買主權債“至少”持續到2016年9月,這是歐央行在發佈會上食品傳達的最重大消安全息,將為未來“衛生持續的、規模更大的類似計劃”打開大門。該行還稱,對這一計劃不能最終推升通脹預期的擔憂是“未來的食品問題”,購買收益率為負值的債券將持續壓制歐元。2年期德國國債券收益率跌至記錄低點-0.182%。

            法國興業分析師Michel Martinez認為,歐洲央行的QE可能隻有美國版QE效果的五分之一不到。讓歐元區通脹在中期內達到接近2%的目標水平,歐洲央行需要的潛在QE規模是2-3萬億歐元,而不僅僅是1萬億歐元。如果歐洲央行將資產負債表擴大到上述規模,就需要放松債券購買的條件(流動性規則、質量等),或者考慮其他資產類別,例如股票、房地產投資信托(REIT)、ETF等,與日本央行此前做法類似。

            匯豐銀行分析師稱,考慮到歐洲央行QE規模巨大,以及可能會采取開放式QE形式,在通脹目標符合歐衛生洲央行使命之前,歐元都將面臨持續拋售的壓力。

            法國農業信貸策略師Manuel Oliveri表示,由於歐洲食品央行的措施可能會提升通脹預期,歐元/美元或將向上回調。如果市場認為歐洲央行已經達到其寬松政策的盡頭,那麼交易員們很可能會獲利回吐。仍然預計歐元/美元到3月底會達到1.1;在考慮重新做空之前,建議先等歐元向上回調。

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